国际油价期货负值:谁来为开采者买单?
国际油价期货负值是一种罕见的现象,发生在 2020 年 4 月 20 日,这是自石油期货交易开始以来从未发生过的事件。当时,西德克萨斯中质原油(WTI)5 月份期货价格跌至每桶 -37.63 美元,这意味着买家愿意向卖家支付一笔钱来接手石油。
负值的原因
这种前所未有的负值是由一系列因素造成的,包括:
* COVID-19 大流行:大流行导致全球经济活动急剧下滑,石油需求大幅下降。
* 供应过剩:随着需求下降,石油供应保持高位,导致市场供应过剩。
* 储存空间不足:随着石油需求的大幅下降,石油储罐和其他储存设施迅速接近容量极限。
对开采者的影响
负值对开采者来说是灾难性的。大多数开采者的生产成本高于每桶 -37.63 美元,这意味着他们正在以亏损的价格出售石油。这导致了许多公司破产,并对整个行业产生了连锁反应。
买单者
在负值期间,买单者主要是对冲基金和投机者。他们从负值中获利,通过购买期货合约并等待其价值上升。此外,一些炼油厂也购买了负值石油,希望从中获利。
谁来为开采者买单?
最终,为开采者的损失买单的是整个经济。破产的开采者产生了失业和减少的税收收入。此外,负值对石油和天然气行业的投资减少产生连锁反应。随着行业的萎缩,经济增长和创新减少。
政府干预
各国政府采取了各种措施来帮助开采者应对负值,包括:
* 财政援助:一些政府向开采者提供了财政援助,例如贷款和赠款。
* 减税:一些政府为开采者提供了减税,以降低其生产成本。
* 储存石油:一些政府购买了石油并将其储存起来,以减少石油市场供应。
教训
国际油价期货负值事件给我们上了一堂宝贵的教训:
* 商品市场高度波动。
* 供应过剩可能对价格产生毁灭性影响。
* 政府有责任在市场波动时期支持产业。